雖然近期川普說台積赴美5千億美元投資及與馬斯克合作晶圓廠雜音多，但是台積電（2330）10月15日法說會進入倒數，屆時所有疑義將一次說明。

不過，外資圈整體看法偏向樂觀，法人彙整16家外資最新目標價，區間落在2700元至4200元，平均目標價達3319元，反映市場仍看好人工智慧需求、先進製程與先進封裝中長期成長動能。不過，隨台積電股價逼近3000元，市場也開始關注高評價下獲利上修幅度能否跟上。法人指出，若本次法說展望持續樂觀，加上美股未受到期中選舉等外部因素明顯衝擊，台積電挑戰3000元仍屬市場可接受情境；但股價愈接近高檔，指數雖可能同步上行，獲利了結壓力也將增加，短線操作風險反而提高。整體而言，16家外資平均目標價較目前股價仍有約33.8%潛在上漲空間。

從外資目標價分布來看，麥格理最為樂觀，將目標價上看4200元，評等為優於大盤，潛在上漲空間約69.4%，主要看好人工智慧、處理器需求以及先進製程與先進封裝的長期成長。花旗將台積電目標價設定在3800元並給予買進評等，潛在上漲空間約53.2%，主要著眼2奈米與3奈米需求強勁，以及先進製程維持高稼動率。里昂目標價給予3700元與強力看好評等，瑞銀目標價3650元評等買進，主要看好人工智慧需求強勁與2027年先進製程漲價空間。此外，美系機構Alethia給予3500元，野村與匯豐則分別給予3425元與3400元，看好高速運算需求及2027年先進製程擴產與價格調升。

在中段評價與相對保守陣營方面，伯恩斯坦給予3300元目標價，摩根大通、瑞穗分別給出3200元與3150元目標價，高盛與美銀目標價均為3100元且皆給予買進評等，聚焦先進製程與未來兩年擴產進度。大和目標價看3000元，著眼定價能力與代理型人工智慧商機；摩根士丹利目標價則為2988元並給予中立評等，提醒2奈米初期毛利率稀釋疑慮。法國巴黎銀行目標價2890元，提醒估值偏高風險；廣發證券目標價則為2700元，關注海外廠建置成本與折舊壓力。保守派論點多集中在海外廠成本、2奈米初期毛利稀釋及高估值修正。

法人認為，10月15日法說會將成為台積電下一波股價能否再度上攻的關鍵分水嶺。市場法人共識仍聚焦於人工智慧需求是否持續上修、2奈米與3奈米先進製程產能利用率走勢、晶圓代工報價調漲空間、CoWoS先進封裝擴產節奏，以及海外設廠成本對毛利率的實質影響。隨著先進運算架構持續演進，台積電在先進製程與封裝領域的技術領先地位穩固，但短線股價步入歷史高檔區間後，基本面獲利上修速度與外資籌碼能否持續力挺，將是投資人檢視法說會內容時的最核心觀察指標。

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