美國9月ISM製造業指數微降至54.5連9月擴張，新訂單增、存貨偏低，需求有撐；惟交期受限且價格指數跳升至77.9，成本壓力加劇使毛利承壓，市場看好具轉嫁力之AI供應鏈。受PCE通膨降溫提振，台股在電子權值股領軍下強勢收高，再創歷史收盤新高。本土法人展望後市，多頭格局延續，但高檔震盪加劇，操作宜掌握產業輪動、避免追高。

Agentic AI裝置需長時間感知，單機IP授權數量顯著提升，Edge AI成長動能來自Content而非出貨量，力旺（3529 TT）、晶心科（6533 TT）、M31（6643 TT）與Arm可望受惠。

此外，NVIDIA預估下會計年度營收成長70%，AI需求遠高於現產能；隨Vera Rubin平台升級與CSP擴大資本支出，伺服器供應鏈動能延續，廣達（2382 TT）、鴻海（2317 TT）憑組裝優勢獲買進評等。同時，ASIC出貨預計2027年首超GPU，ABF載板與HDI板成產能瓶頸。

PJM布局緩慢導致供電缺口擴大，凸顯AI資料中心快速成長下的電網瓶頸，將加速儲能、自備電力及電網升級需求。

北美電力基建投資增加，高壓變壓器、燃料電池及儲能商機擴大，華城（1519 TT）、高力（8996 TT）、康舒（6282 TT）及台達電（2308 TT）受惠。半導體方面，中砂（1560 TT）受惠先進製程與封裝擴產帶動鑽石碟需求；台特化（4772 TT）受惠2奈米推進，矽乙烷需求穩步提升，兩家公司維持買進評等。

兆豐金（2886 TT）獲利表現超乎預期，非銀業務貢獻顯著，銀行動能提升。放款近雙位數年增，NIM季增6bps，財管手收年增49%。升息及放款對利差影響正面，然LDR上升或為CASA下滑所抵銷。本土法人上修FY26/FY27 EPS至3元/3.1元，然現金配發展望保守，預估DPS 2元，隱含殖利率4%，目標價修至50元，維持中立建議。

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