波音(Boeing)737 MAX 7歷經8年波折,終於獲得美國聯邦航空總署(FAA)安全認證,替波音補齊737產品線邁出關鍵一步,也讓市場看好現金流與財務體質有望改善。利多消息激勵波音昨(3)日股價走揚8%,大漲17.35美元,收在233.49美元。法國巴黎銀行分析師(BNP Paribas)更一口氣將波音投資評等連升兩級至「優於大盤」,並將目標價上調至300美元。
波音原預期2019年開始交付擁有172個座位的737 MAX 7,不過2018年與2019年接連發生兩起致命空難,暴露出「機動特性增強系統」(MCAS)設計缺陷,使認證與交付計畫無限期延宕。不料,2024年1月,阿拉斯加航空(Alaska Airlines)737 MAX 9又發生機身艙門半空脫落事故,FAA再度全面收緊審查標準,也讓MAX 7認證一再推遲。
如今終於取得FAA核准,成為波音近年深陷安全危機後,首款取得認證的新機型。波音預期,今年內可望再取得最多可搭載210人的737 MAX 10認證。市場關注,若兩款機型陸續投入市場,將有助補齊737產品線、增加現金流並改善資產負債表。
法國巴黎銀行分析師Matthew Akers指出,市場對波音自由現金流的預估已過度悲觀,隨著737 MAX及777系列部分機型陸續完成認證,加上公司持續降低債務,未來一年營運風險可望明顯下降。他因此將波音投資評等一口氣由「遜於大盤」調升至「優於大盤」,並將目標價上調至300美元,與Baird並列《彭博》追蹤分析師中的最高水準。
Akers認為,波音已逐步走出疫情後充滿不確定性的時代,股價有望擺脫2020年初以來150至250美元的整理區間。他預估,隨著研發成本、客戶補償及國防業務一次性支出持續下降,波音淨槓桿將逐步回到疫情前水準,2027年自由現金流可達70億美元,高於市場預估的62.3億美元;到2030年更有機會增至約160億美元,對應股價約450美元,約為目前水準的兩倍,並有望創下2019年以來新高。
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