根據畢馬威（KPMG）週二發布的最新報告，儘管全球併購交易數量創下多年來新低，但私募股權基金的投資總額在2026年上半年仍保持穩健，全球總投資額達1兆美元，其中美國地區貢獻5,450億美元。這顯示了投資者「重質不重量」的策略轉變，將資金集中於少數大型且具高成長潛力的交易上。

私募股權基金（private equity fund）是一種透過非公開形式募集資金，主要投資於非上市公司股權的基金，旨在透過改善公司經營或上市、出售等方式獲利。報告指出，私募股權業者正從過去傳統的軟體投資轉向以人工智慧（AI）為核心的業務、資料中心、能源電網等實體基礎設施。例如，美國私募股權公司 KKR 在第二季啟動了價值100億美元的 Helix Digital Infrastructure 項目。此外，Apollo Global Management 與黑石（Blackstone）共同為博通（Broadcom）的AI XPU平台提供了350億美元的資本解決方案，凸顯運算能力正逐漸成為機構級基礎設施資產類別。

能源領域的投資尤其強勁，在2026年上半年已達902億美元，有望創下十年來新高。這主要歸因於全球能源轉型，以及AI基礎設施對電力需求的激增。KKR 在第二季以45億美元收購法國電力集團（EDF）的再生能源資產，Stonepeak 與 Bernhard Capital Partners 也以45億美元收購了電力公司 Cleco Holdings。此外，投資者也積極鎖定法律服務等具景氣韌性的產業。由於這類產業相對分散且營收防禦性高，特別適合私募股權基金運用收購與建構（buy-and-build）策略來驅動效益與擴大市佔。

儘管投資活動熱絡，美國私募股權的出場（exit）規模卻受到抑制。上半年出場總額為2,731億美元，但出場數量僅508筆，遠低於2025年的1,376筆。這反映了基金發起人寧願持有資產，也不願折價出售。工業製造業以1,004億美元的出場價值領先，基礎設施領域也表現強勁。不過，隨著奧地利資料中心電力發電機製造商奇異顏巴赫（Innio Group）首次公開募股（IPO）募得24億美元，美國IPO市場重啟，預期將帶動下半年全球私募股權出場活動的增長。

從全球區域來看，美洲地區在2026年上半年募得5,791億美元資金，其中美國佔5,450億美元。歐洲、中東及非洲（EMA）地區募得3,432億美元，而亞太地區（ASPAC）則為679億美元。宏觀經濟環境方面，荷莫茲海峽周邊地區的地緣政治緊張局勢，加上各國央行貨幣政策分歧（歐洲央行升息，英格蘭銀行、美國和加拿大維持利率不變，日本利率則升至30年新高），都為全球經濟穩定帶來不確定性。畢馬威報告預期，第三季私募股權投資將繼續維持穩健但選擇性高的趨勢，特別集中於AI、數據和能源基礎設施等高潛力領域。