美國IC設計大廠超微（AMD）第二季財報繳出亮眼成績，營收年增50%、資料中心晶片銷售更翻倍成長，卻仍未能提振市場信心。超微4日美股盤後股價一度重挫逾10%，主因投資人擔憂公司資本支出大幅增加，恐影響未來獲利表現；同時，SpaceX執行長馬斯克（Elon Musk）宣布未來AI運算將全面採用輝達（NVIDIA）晶片，也讓超微在AI市場的競爭壓力浮上檯面。

《StockWits》報導，超微第二季資本支出達8.08億美元，較去年同期的2.82億美元大增，也高於今年第一季的3.89億美元。隨著Google母公司Alphabet、亞馬遜（Amazon）與Meta等科技巨頭持續加碼AI基礎建設，企業投入大量資金擴充算力後，能否帶來足夠回報，成為近期財報季的重要觀察項目。

超微第二季營收達115億美元，創下新高，並較去年同期成長50%，高於分析師預估的113億美元；調整後每股純益（EPS）達1.66美元，也優於市場預期的1.62美元。其中，資料中心事業受惠AI需求升溫，晶片銷售較去年同期翻倍，成為本季業績成長主力。

雖然財報表現優於預期，但高額資本支出仍引發投資人疑慮。超微執行長蘇姿丰在法說會上表示，AI應用仍處於發展初期，未來數年將持續帶動運算需求，公司已做好投入準備。

近年超微積極提升AI晶片布局，從GPU、CPU到完整伺服器方案全面推進，希望在輝達主導的AI資料中心市場中取得更多份額。不過，投資人目前也關注超微投入大量資金擴充產能後，是否能轉化為更高營收與獲利。

除了資本支出增加外，SpaceX供應商策略改變，也成為超微股價盤後走弱的另一項因素。馬斯克在SpaceX法說會上表示：「未來我們已決定全面採用輝達，因為我們認為Blackwell架構是目前最好的架構。」

馬斯克不只口頭說，他還特地在Ｘ平台發文重申「SpaceX承諾只用輝達的GPU，因為它們是最好的。」馬斯克此次發言可謂態度大轉彎，因為他今年5月才表示，旗下特斯拉與SpaceX可能持續同時採購輝達與超微晶片。

儘管盤後股價大跌，超微今年以來股價仍上漲約142%。過去一年，超微持續受惠AI需求增加，並將業務重心從傳統CPU市場延伸至AI推論與代理型AI（Agentic AI）應用，帶動資料中心業務成長。

報導指出，部分散戶投資人仍看好超微長期發展，認為雖然第2季資本支出增加至8.08億美元，但公司仍創造15.6億美元自由現金流，顯示營運現金流足以支應相關投資。也有投資人認為，盤後交易成交量通常較低，股價波動未必反映真正市場買賣力道，是否出現機構投資人大舉賣出，仍有待正常交易時段觀察。

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