SpaceX公布掛牌上市後首份財報，2026年第2季營收達78.14億美元，較去年同期40.71億美元大幅成長92%，主要受惠星鏈低軌衛星網路及AI資料中心雲端服務需求強勁；單季淨損5.41億美元，較去年同期虧損10億美元明顯收斂。不過SpaceX持續擴大AI基礎建設與星艦研發，第2季資本支出攀升至183.69億美元，遠高於去年同期的28.25億美元，其中AI資料中心與雲端運算相關資本支出達158.28億美元。財報公布後股價呈現震盪，市場轉而擔憂重型火箭計畫帶來的現金消耗壓力。從業務結構來看，星鏈所屬的聯網業務仍是主要現金來源，第2季營收42.91億美元，營業利益16.56億美元，顯示全球低軌衛星網路用戶需求持續成長，商業化能力逐步成熟。

太空業務第2季營收9.62億美元，年增29%、季增55%。SpaceX上半年全球累計執行78次發射任務，將1041公噸酬載送入軌道。隨星艦持續完成試飛與回收測試，公司將朝高頻率、完全可重複使用的軌道發射系統推進。管理階層表示，Starship V3後續將加快測試與量產，希望藉此大幅降低每公斤酬載的發射成本。另一方面，AI業務則成為營收成長最快、但資本支出壓力最大的板塊，第2季營收達25.61億美元，主要來自大型客戶的雲端服務協議；惟單季營業虧損仍達12.57億美元，反映大型AI模型訓練與資料中心建置仍處於高投入階段。SpaceX表示，未來幾季營運策略將聚焦星艦商業化及AI資料中心擴張，龐大資本支出短期仍可能壓抑自由現金流。

市場認為，若星艦能順利提高發射頻率並降低成本，將有助SpaceX加速部署Starlink衛星；星鏈用戶與頻寬需求擴張，也可望為AI及其他新業務提供相對穩定的現金流支撐。在台灣供應鏈方面，隨SpaceX擴大低軌衛星、地面接收設備及星艦硬體部署，華通（2313）、昇達科（3491）與啟碁（6285）等相關業者受到市場關注。華通主要供應衛星所需高階高密度互連板及多層PCB，應用涵蓋衛星本體與地面接收設備；昇達科布局衛星射頻元件與高頻濾波器，受惠衛星與地面站部署量增加；啟碁則切入低軌衛星地面接收終端、路由器及天線相關方案。法人認為，SpaceX若持續擴大網路建設，台灣PCB、射頻元件及網通設備供應鏈可望同步受惠。

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