昇達科（3491）近期消息面表現亮眼，旗下客戶所使用的衛星規格出現升級，加上先前宣布併購巨頻科技，未來有機會跨入資料中心高速傳輸的領域，法人因此看好這家低軌衛星大廠的後市表現，除持續給予「買進」評等外，目標價訂在1900元。昇達科昨（5）日開盤即亮燈漲停鎖死，終場上漲115元，漲幅達9.83%，收在1285元。

這大廠吞三巨頭訂單　明年EPS上看42元

從財報數據來看，昇達科第二季營收為9.02億元，較上季衰退12%，單季EPS為4.46元。法人分析，第二季營收走弱主要是客戶零組件改版，導致部分訂單出貨遞延所致，不過客戶已依合約支付相關調整補償金，昇達科將此筆款項認列為業外收入，因此整體獲利表現並未受到明顯衝擊。

法人進一步指出，昇達科中長期的成長引擎，來自於SpaceX新一代Starlink V3衛星規格全面升級。根據法人報告，V3衛星單顆傳輸容量將由V2世代的96Gbps大幅跳升至1024Gbps，同時Starship火箭的酬載能力也同步強化，單次可搭載的V3衛星數量將由Falcon 9的27顆提升至60顆。這意味著單顆衛星能服務的用戶數增加、壅塞地區的網路容量提升，且單位成本可望隨之下滑，企業用戶、航空業與海事產業的相關需求也將因此受惠。

目前SpaceX已於7月初向美國聯邦通訊委員會（FCC）申請部署10萬顆V3衛星，此外亞馬遜Kuiper計畫與藍色起源等業者也持續布局，法人看好低軌衛星產業未來數年將維持高成長態勢。值得留意的是，昇達科目前主要客戶已涵蓋SpaceX、Amazon LEO與AST SpaceMobile等美國航太業重量級廠商。

除了本業成長動能外，昇達科也於7月中旬宣布，將以不超過新台幣17億元的價格取得巨頻科技約55%股權，交易預計於今年8月完成交割。巨頻科技專精於高頻高速互連產品的開發製造，產品線包括RF／微波／毫米波連接方案及高速訊號模組等，應用範圍涵蓋資料中心高速傳輸、航太／衛星、行動通訊及半導體等領域，此次併購有助於補強昇達科在低軌衛星與毫米波通訊市場的產品版圖。

在營運展望方面，法人預估昇達科今年營收可望達44.34億元，年增80.8%；明年營收則有機會進一步攀升至78.07億元，年增幅度達76.1%。EPS部分，法人將今、明兩年預估值小幅下修至19.08元及42.17元；儘管如此，隨著獲利呈現高速成長，本益比評價也由原本的50倍下修至明年約25倍水準。法人強調，由於微波及毫米波元件產業技術門檻偏高，在低軌衛星景氣向上循環期間，昇達科的評價水準有機會維持在相對高檔。

不過法人也提醒，相關投資風險仍不容忽視，包括客戶試射進度若不順利、衛星部署時程若不如預期，以及併購案後續整合效益與時程仍存在不確定性等，都是後續觀察重點。