AI浪潮持續席捲全球，半導體產業也成為投資市場長線焦點，美國財經媒體《The Motley Fool》最新將台積電（TSMC）與荷蘭半導體設備巨頭艾司摩爾（ASML）擺上擂台，分析兩家公司可能就是目前市場上「最值得持有的兩大半導體股」，更進一步比較未來10年的投資潛力，報導認為兩家公司都擁有難以撼動的產業地位，但若現在只能選擇其中一家，最終答案仍投給台積電，關鍵就在客戶結構與估值兩大優勢。
台積電掌握全球約73%晶圓代工市場，在高階及AI晶片領域市占更高達90%，蘋果、輝達、AMD、博通都是重要客戶。（圖／民視資料照）
《The Motley Fool》分析指出，台積電與ASML有一項共同特色，就是兩家公司都不靠設計自家晶片稱霸市場，是站在整個半導體供應鏈最重要的位置，台積電替全球晶片設計公司負責製造產品，包括蘋果（Apple）、輝達（NVIDIA）、超微（AMD）以及博通（Broadcom）等科技巨頭都是客戶，這也意味著無論最後是哪一家晶片設計公司在AI競賽勝出，台積電都有機會從需求成長受惠。
從市場地位來看，報導指出，台積電目前掌握全球約73%的晶圓代工市場，而且市占率仍持續增加；若進一步聚焦高階及AI晶片領域，市占率更高達90%，憑藉龐大生產規模及先進製程技術，台積電不只具備製造優勢，在成本及定價方面也建立起競爭對手難以跨越的門檻。
另一邊的ASML同樣是半導體產業難以取代的存在，專門生產製造晶片所需的微影設備，客戶包括台積電、三星、英特爾（Intel）、SK海力士及美光（Micron）等大廠，其中台積電更是ASML最大客戶，報導指出ASML在微影設備市場市占率約達90%，先進製程不可或缺的極紫外光（EUV）設備更幾乎完全由ASML掌控，甚至有分析認為，競爭對手可能得投入約1000億美元、耗費10年時間，才有機會追上目前的技術差距。
《Motley Fool》認為台積電略勝一籌，兩大關鍵分別是客戶結構更加分散，以及本益比、預估本益比與PEG等估值均較ASML便宜。（圖／民視資料照）
兩家公司都握有巨大技術護城河的情況下，《The Motley Fool》認為台積電仍有兩項優勢略勝一籌，首先是客戶分散程度，台積電服務大量晶片設計及科技公司，對單一客戶依賴程度相對較低；反觀ASML的營運較集中於少數大型晶片製造商，台積電本身就是其最重要客戶之一，一旦主要客戶關係或資本支出出現重大變化，受到的衝擊可能更加明顯；第二項優勢則落在估值，報導指出，台積電目前本益比約36倍，預估本益比約25倍，5年PEG約為1.01；ASML本益比則約56倍，預估本益比約35倍，PEG約1.98。相比之下，台積電目前估值明顯較低，也讓其長期投資吸引力更為突出。
報導總結，台積電與ASML就像AI熱潮中的「賣鏟人」，無論未來輝達、AMD或其他晶片業者誰能拿下更多市場，只要全球對先進晶片的需求持續增加，兩家公司都有機會受惠，因此都具備長期持有價值。不過若以未來10年為尺度、現階段只能二選一，《Motley Fool》最終仍將票投給台積電，認為在同樣具備市場主導力與技術優勢之下，台積電憑藉更分散的客戶基礎以及相對便宜的估值，取得些微領先。
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