AI伺服器與資料中心基礎建設需求持續超乎預期，高階積層陶瓷電容（MLCC）用量同步攀升，國際被動元件大廠近期陸續上調全年財測。本土券商指出，全球MLCC龍頭村田製作所上季繳出亮眼財報，受惠AI伺服器及資料中心需求優於預期，加上車用市場維持穩健，帶動高階MLCC需求升溫，公司率先調高全年財測，獲利展望上修幅度達15.4%。另一MLCC大廠太陽誘電同樣受惠AI基礎設施需求強勁，近期大幅調高全年營業利益目標，由原先300億日圓上修至450億日圓，調升幅度達50%。法人指出，隨AI伺服器運算效能與功耗持續提高，電源供應、訊號完整性及電壓穩定要求同步升級，帶動單機高階MLCC使用量及規格提升，國際大廠相繼上修財測，有利市場重新檢視被動元件景氣循環與結構性成長。

在國際大廠釋出樂觀展望的同時，台灣被動元件供應鏈景氣也進一步轉強。本土券商指出，台灣被動元件龍頭國巨*（2327）證實MLCC需求相當強勁，從產能利用率、新專案及客戶洽談情況來看，市場熱度持續升高。更有愈來愈多AI客戶希望透過簽訂長約，提前鎖定未來半年甚至數年的被動元件供應，以降低供應鏈風險，顯示市場需求已逐步轉向中長期產能布局。另一方面，華新科（2492）近期接單動能也明顯轉強，公司表示包括MLCC與電阻等產品需求同步升溫，目前訂單出貨比已經攀升至1.8，訂單能見度更延伸至今年底。市場人士指出，訂單出貨比高於1代表新增訂單大於當期出貨，華新科數據飆高顯示接單力道強勁。若後續AI資料中心資本支出持續擴張，被動元件供需結構有望進一步收緊，並有利廠商提升產能利用率與產品組合。

在國巨*與華新科兩大指標廠領軍下，被動元件族群可望迎來全面性的商機。法人同步點名多檔被動元件及相關供應鏈作為後續市場重點觀察標的，包含臺慶科（3357）、華容（5328）、九豪（6127）、鈞寶（6155）、信昌電（6173）、立敦（6175）、聚鼎（6224）、鈺邦（6449）、金山電（8042）、蜜望實（8043）、凱美（2375）、興勤（2428）、立隆電（2472）、大毅（2478）、希華（2484）、禾伸堂（3026）、晶技（3042）及日電貿（3090）等廠商，預期都將在這一波AI基礎建設擴張的熱潮中受惠。法人認為，隨AI客戶從短期採購進一步轉向長約鎖定供應，被動元件產業需求能見度正逐步拉長。後續除了持續觀察國際大廠財測與AI伺服器拉貨力道外，客戶長約簽訂狀況、訂單出貨比以及產品價格變化，也都將成為判斷本波被動元件景氣延續力道的重要關鍵指標。

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