行政院公布明年政府總預算將達到3.5兆，比今年的3兆增加許多，主要理由是主計總處預估今年經濟成長率將可維持在9.64％的高水準，同時預估今年政府稅收與非課稅收入可達到3.8兆，所以明年預算可大幅增長，不會增加赤字。雖然近期各項總體經濟指標都呈現熱絡榮景，但許多學者也指出背後隱藏的一些問題，包括產業發展不均衡與薪資分配差異擴大等。
最近因股市過熱引發國人對於股市是否會出現崩盤的疑慮，尤其是出現所謂「四貸同堂」的說法，年輕人勇於在股市短線進出，市場因此增加許多短期資金需求。
除了四貸同堂的貸款金額增加，另一個代表國內資金流動的重要指標，就是國內銀行的貨幣總量，包括M1和M2。央行資料顯示，今年上半年M1增加率高達7.61％，遠高於去年同期的5.45％，而且是近年來的新高；同時，M2成長率為6.77％，也高於去年同期的4.29％。
此外，因M1的流動性高於M2，所以當M1增長率高於M2，代表國人對資金流動性的需求是更高的。這麼高的流動性需求除了用於一般交易，顯然另一個重要的可能交易需求就是投入股市。
從7月中旬台股指數大幅下跌後，市場一直出現斷頭聲音，還好月底跌破4萬點後開始反彈。從7月初的高點47018點，到7月底的最低點39933點來看，短短1個月下跌15％，雖然還不能說是股市崩盤，但對於許多短線操作的投資人來說，應足以造成斷頭危機。
如果這些資金主要來自「四貸同堂」，由於其中許多是短期資金，而斷頭造成投資者無法償還貸款的話，就可能造成銀行資金不足的系統性風險。去年6月到今年5月，銀行體系的理財周轉金總額增加1.7兆，遠高於同期的不動產貸款增加金額1.3兆，這是非常少見的情況。
由於「四貸同堂」金額很大，其中尤其「理財周轉金」成長更快，因此未來如果因某些因素造成崩盤，銀行體系出現系統性風險的可能性就會增加，值得政府仔細關注。
不論貸款資金增加或貨幣供給增加，都會增加國人持有的資金，也就是提高國人手中的流動性；加上經濟成長帶給國人更多收入，這兩項因素都會擴大消費需求，對國內通膨造成更大壓力。
今年國內消費者物價指數從1月的0.69％上升到7月的2.54％，全年破2％的可能性非常高；此外，同期間的生產者物價指數更是由-2.01％大幅上升到16.94％。在流動性這麼高的情況下，政府想控制通膨是非常困難的，建議政府一方面要全面掌握四貸同堂的總放款金額和結構，另一方面也應更謹慎控制貨幣供給總量，以抑制可能的通膨問題。（作者為國立政治大學經濟系兼任教授）