東元（1504）受惠北美、台灣及東南亞機電與資料中心需求延續，加上東南亞AI資料中心布局效益逐步顯現，本土券商看好電力能源事業成長動能轉強，維持買進評等，並將目標價上調至 98元，潛在上漲空間約40%。東元2026年第2季營收166億元，年增6.4%、季增16.6%，主要受惠機電系統在亞洲及北美市場維持成長，以及電力能源事業的資料中心、離岸風電工程挹注。隨電力能源事業毛利率改善，整體毛利率年增1.7個百分點至25.2%，營業利益率年增1.1個百分點至10.5%。業外方面，金融資產評價利益及股利收入合計貢獻約11億元，帶動第2季淨利年增81.9%至26.4億元，每股純益（EPS）1.12元、年增62%。各事業群營收占比方面，機電系統約46%、電力能源26%、能源暨系統自動化12%、空調科技11%，其他產品約12%。
展望主要市場，美國受CSP持續擴大AI資料中心投資帶動，電力設備需求維持強勁，加上能源產業擴大資本支出，其中天然氣相關投資年增約20%。東元同步透過中壢、觀音及海外基地擴充變壓器與馬達產能，今年前7月在石化與資料中心需求推升下，美國市場大馬達接單年增近30%。台灣市場則受用電大戶節能及設備改善需求帶動，冰水主機、馬達等設備汰換需求增加；能源需求亦推升太陽光電及儲能商機，今年前7月相關案場接單較去年呈倍數成長。東南亞則成為東元下一階段資料中心布局重點，馬來西亞具備電力、土地及勞動力等條件，建置需求強勁，東元先前斥資16億元取得馬來西亞工程公司Dynaciate Engineering 78%股權，預計2026年第3季完成交割並納入合併報表，藉此擴大模組化資料中心（MDC）的接單及交付能力。
法人指出，東元目前以馬來西亞及泰國為AI資料中心主要市場，透過機電工程、MDC及電力設備整合方案切入建設。公司目前資料中心工程毛利率約15%至20%，高於一般工程業務，其中Busway毛利率更超過20%，隨高毛利專案占比提高，可望進一步改善電力能源事業獲利結構。東元先前已取得馬泰兩地約25億元資料中心訂單，營收預計集中於2026年下半年認列，MDC概念驗證亦接近完成，後續將爭取台灣、東南亞及日本市場商機。法人預期，東元下半年機電系統、電力能源及能源系統業務均可望優於上半年，空調科技則大致持平，估2026年全年營收686.5億元、年增16.2%，毛利率24.6%，EPS達3.66元；2027年EPS進一步增至4.10元。看好資料中心布局轉化為實質營收，維持買進評等，目標價上調至 98元。
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