長榮航空（2618）近期受惠於暑期旅遊旺季與AI相關急單拉貨，客貨運表現同步強勁，加上燃油成本壓力逐漸減緩，本土投顧今日發布最新報告指出，上修長榮航今年與明年的營運獲利預期，同時給予「買進」評等，目標價設定為48元。

回顧第二季表現，長榮航在客運與貨運運量分別出現10%及3%的年成長。由於歐美航線需求顯著轉強，加上中東地區航班調度受限，整體載客率比去年同期提升4.3%；貨運方面，則在AI供應鏈與高單價電子產品出貨的帶動下，顯著推升單位收益。長榮航第二季營收來到677.7億元，單季每股純益（EPS）0.71元，成果優於市場原先預估近四成。

展望後市，隨著暑假旅遊與探親潮報到，客運高載客率可望延續；貨運端除了AI伺服器與高科技產業出貨順暢，一般通訊貨物也出現急單加持，高運價表現將獲得支撐。本土投顧預估，長榮航第三季營收可達652.9億元，年增24.5%，毛利率季增5.4%，單季EPS上看1.16元，季增超過62.9%。

在旅遊熱潮未退與高時效空運需求強勁的基礎下，配合航空燃油價格自高檔回落，本土投顧同步調升長榮航2026與2027年的營收預估，預估EPS將分別達到4.61元及5.02元。以2026年預估每股淨值為基準進行估算，決定給予1.7倍股價淨值比，48元目標價。

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