台股近期急漲急跌，阮慕驊表示，投資人的保命原則是「永遠不能空手，也永遠不能All in」，保留面對突發回檔的調整空間。示意圖，與新聞個案無關。（資料照，中央社）
股市急漲急跌時，散戶最容易在樂觀時追高、恐慌時殺低。財經專家阮慕驊近日在《財經鈔能力》接受主持人應佳臻訪問時表示，投資人的保命原則不是精準猜中高低點，而是「永遠不能空手，也永遠不能All in」，透過持股與現金並存，保留面對突發回檔的調整空間。
阮慕驊回顧7月台股修正，當市場追高情緒升溫、部分個股本益比來到80至100倍時，他便逐步降低持股，後續一度將部位由滿倉降至約3成；待加權指數回檔約11%後，再分批投入超過千萬元，買進川湖、緯穎及台積電等個股。他強調，這是個人的資金調度，重點不在抄到最低點，而是行情反轉時，手上仍有資金可以行動。
阮慕驊說明，「永不空手」是避免行情突然上漲時完全踏空，「永不All in」則是防止市場急跌時失去調整能力。即使進入空頭市場，他仍可能保留約2成持股，讓投資組合面對不同情境時都能有所因應。
他認為，真正的流動性管理，是在適當時機把部分股票轉為現金，市場出現機會時，再將現金轉回股票。減碼不等於全面看空，持有現金也不是浪費資金，而是替下一次出手機會保留彈性。
阮慕驊指出，投資最怕的不是少賺一段行情，而是在一次大跌中遭受難以挽回的虧損。以股價下跌50%為例，之後必須上漲100%才能回到原點，因此避免資產出現大幅回撤，往往比牛市期間多賺幾個百分點更重要。
至於何時該降低部位，他表示，當市場成交量急速放大、投資人普遍出現害怕錯過行情的情緒，加上個股估值明顯偏高，就應提高警覺；若大盤仍在高檔，手中個股卻率先轉弱，也可考慮先行減碼，不必為了擔心「賣太早」而勉強留在場內。
進場方面，阮慕驊主張依據市場歷史回檔幅度及企業基本面分批布局，而非一次押滿。他也提醒，跌幅最大的股票未必最便宜，可能是基本面已經出現問題；相較之下，可優先觀察率先止跌、重新站回重要均線，且營運趨勢未轉弱的公司。
「在股市裡活得久，比賺得快更重要。」阮慕驊表示，投資人不可能擁有預知行情的水晶球，與其追求每次都買在最低、賣在最高，不如建立減碼、分批進場及保留現金的紀律。他強調，「慢慢富，比快快窮容易」，先留在市場上，才有機會等待下一次行情。上述內容為受訪者個人經驗與看法，並非投資建議。