美國川普政府面臨國家債務不斷上升的緊迫危機。（資料照，美聯社）

美國聯邦政府債務規模在2026年8月正式跨越歷史性的40兆美元大關，成為美國財政史上又一個令人矚目的警訊。根據美國財政部公布的每日財務報告，截至2026年8月18日，美國政府「未償還公債總額」（Total Public Debt Outstanding）已達到40兆474.26億美元，這是美國國債首次突破40兆美元門檻。

根據財政部數據，美國國債在過去5個月內新增了1兆美元，顯示聯邦政府舉債速度持續加快。國會預算辦公室（CBO）最新預測顯示，2026財政年度（截至9月30日）的整體赤字預計將達到2.1兆美元。

回顧歷史軌跡，美國國債從2017年1月川普首次就任總統時的19.95兆美元，在不到十年內成長超過一倍。財政監督團體「聯邦負責預算委員會」（Committee for a Responsible Federal Budget, CRFB）主席瑪雅．麥克吉尼斯（Maya MacGuineas）指出，美國國債總額在近十年內翻了一倍，若拉長到近二十年的區間，更是成長了4倍之多。她並提到，美國國債要花將近200年的時間，才在1981年首次突破1兆美元，如今卻是以驚人的速度堆疊新的兆元里程碑。

CBO曾在2023年5月預測，美國要到2028財政年度才會突破40兆美元大關，但實際到達的時間比預期提早了將近兩年。

值得注意的是，這波國債的快速累積，部分原因來自於川普政府關稅政策遭法院判決無效後所產生的退稅損失。根據《華盛頓郵報》報導，美國國債之所以比預期更早突破40兆美元，其中一項因素就是川普政府因關稅政策被判違憲而必須退還的稅款，導致美國財政部關稅收入連續第三個月呈現負值。美國財政部上周公布，美國政府在2026財政年度前10個月已舉債1.8兆美元，超過前一個財政年度同期水準；7月單月赤字更達到4323億美元，是2021年3月以來單月最高紀錄。

以人均計算，40兆美元的國債相當於每位美國人負擔約11.7萬美元，若以家戶計算則約為29.7萬美元。根據智庫「彼得森基金會」（Peter G. Peterson Foundation）的比較，這個數字大約相當於中國、德國、日本、英國與印度5國經濟規模的總和。

「美國聯邦社會安全信託基金預計將在2032年耗盡，醫療保險（Medicare）信託基金儲備則預計於隔年枯竭。」智庫組織世界大型企業聯合會（The Conference Board）旗下的CEO Center在最新報告《國家債務如何影響各世代美國人》中警告，美國國債占GDP比重可能在2036年前膨脹至154%至180%之間，並將推升從小型企業貸款、學生貸款到房貸在內的各項借貸成本。

國債規模持續攀升，直接反映在聯邦政府每年支付的利息負擔上。根據CBO於2026年2月發布的最新十年期預算與經濟展望，2026財政年度的淨利息支出（Net Interest）預計將較2025財政年度的9700億美元成長約7%（增加690億美元），首度突破1兆美元大關，達到約占GDP 3.3%的水準。

這個1兆美元的數字，換算下來相當於聯邦政府平均每天要支付約27億至28億美元的利息。

拉長時間軸來看，淨利息支出的成長速度相當驚人。CBO數據顯示，淨利息支出從2015年的2230億美元，成長到2020年的3450億美元，之後在2024年更是幾乎翻了3倍，達到8810億美元。CBO進一步預測，淨利息支出將在未來10年內持續攀升，從2026年的1兆美元，一路成長到2036年的2.1兆美元，占GDP比重也將從3.3%上升至4.6%。若以更長的時間尺度估算，CBO長期預測顯示，利息支出可能在2056財政年度達到6.6兆美元，占GDP比重達6.9%。

CBO報告同時指出，2026至2036年整個10年預測期間內，利息支出的成長速度將超過任何其他主要預算項目，成長幅度達106%；若拉長到2026至2056年的30年區間，成長幅度更高達538%。CRFB的分析也顯示，從2026到2035財政年度的10年間，美國政府支付的淨利息總額將累計達到13.8兆美元。

隨著利息支出占聯邦收入的比重持續攀升，CBO預測這項比重將從2026年的18.6%（已超過1991年創下的歷史紀錄），到2036年進一步攀升至25.8%。換言之，到2036年時，聯邦政府每收到4塊錢稅收，就有超過1塊錢要拿去支付利息。CBO另一項統計顯示，未來10年內，聯邦政府每多借1美元，就有66美分是用來支付國債利息。

在聯邦預算的各大分類項目中，利息支出的排名已經產生結構性變化。CRFB的分析明確指出，目前利息支出已經超過醫療保險與國防支出，在整個聯邦預算中的規模，目前僅次於社會安全（Social Security），排名第2大。

美國眾議院預算委員會公布的CBO 2026年2月基線報告則進一步說明，利息支出在整個10年預測期間，每一年都超過國防支出，且到2036年時，利息支出金額甚至會逼近國防支出的兩倍之多。同一份報告也指出，2026財政年度的裁量性支出（discretionary spending）總額為1.9兆美元（占GDP 5.9%），到2036年將成長至2.2兆美元（占GDP降至4.8%）；相比之下，光是利息支出一項就已經直逼、甚至超越整體裁量性支出（含國防與非國防）的規模。

智庫美國行動論壇（American Action Forum, AAF）的分析報告則提供更精確的時間點預測：利息支出預計將在2028財政年度超越醫療保險支出，在2038財政年度超越國防與非國防裁量性支出的總和，並預計在2048財政年度成為聯邦政府單一最大的支出項目──這意味著屆時聯邦政府「用來償還過去債務的錢，將超過用來投資國家未來的錢」。

CBO的長期預測更指出一個關鍵的時間點：預計到2047財政年度，利息支出將超越社會安全，正式成為聯邦政府史上規模最大的單一支出項目。

眾議院預算委員會主席喬迪．阿靈頓（Jodey Arrington，共和黨籍，德州選區）曾在2025年8月國債突破37兆美元時發表聲明指出，當時美國一年花在利息上的支出，就已經超過整個國防預算，也超過老年人醫療保險的支出總和。

面對日益沉重的利息負擔，美國總統川普自上任以來，多次公開向時任聯準會主席的鮑爾（Jerome Powell）施壓，要求大幅降息，並將降息與降低國債利息支出直接掛鉤。

根據布魯金斯研究院（Brookings Institution）的整理，川普在2025年6月於真相社群（Truth Social）平台發文表示：「如果『太遲了』（Too Late，川普對鮑爾的貶稱）肯降息，我們就能大幅降低債務的長短期利率⋯⋯他正在讓我們國家損失一大筆錢。借貸成本應該要大幅降低！」同年7月，川普再度發文主張：「聯準會應該降息3碼。通膨非常低。這樣一年就能省下1兆美元！」《華爾街日報》在2025年12月專訪川普時報導，被問及一年後希望利率落在什麼水準，川普回答：「1%，甚至可能更低。」他並表示降息有助於財政部降低為30兆美元政府債務融資的成本。

進入2026年後，川普對鮑爾與聯準會的施壓力道持續升高。根據《福斯財經新聞》（Fox Business）報導，川普在2026年1月的一次演說中稱鮑爾為「討厭鬼」（jerk），並將12月維持穩定的通膨數據（CPI年成長率2.7%）作為要求降息的理由。同一時期，司法部針對聯準會華府總部整修工程展開刑事調查，鮑爾則指控白宮利用此調查作為施壓聯準會降息的藉口。NBC新聞報導指出，這起司法調查也讓分析師普遍認為，聯準會在2026年降息的機率因而降低。

儘管施壓不斷，聯準會在2026年1月的利率決策會議上仍選擇維持利率不變。根據NBC新聞報導，當時川普任命的兩位理事克里斯多福．沃勒（Christopher Waller）與史蒂芬．米蘭（Stephen Miran）投下反對票，主張應調降0.25個百分點，但多數決仍維持利率不變，會後市場預期年中之前不會有進一步降息。CNBC報導指出，聯準會12月發布的利率點陣圖顯示，官員對2026年底聯邦資金利率的預測中位數落在3%出頭到3%中段的區間，反映出官員對通膨風險仍偏向謹慎的態度，鮑爾當時亦表示「通膨風險偏向上行」。

ABC新聞報導提到，川普原本將降息形容為能為經濟注入「火箭燃料」（Rocket Fuel），並宣稱降息有助於降低房貸成本、刺激經濟成長，但自2026年2月底伊朗戰事爆發以來，市場借貸成本不降反升，使川普在這場與聯準會的角力中，目前處於落居下風的局面。