美股主指週五（21日）幾乎全面翻紅，道瓊工業指數上漲517.8點、漲幅0.98%，收53,277.01點；標普500指數上漲33.21點或0.43%，收7,674.37點；那斯達克指數上漲113.29點或0.43%，收26,180.46點。相較之下，費城半導體指數逆勢下跌59.65點、跌幅0.51%，顯示資金並未全面回流科技及半導體族群。美股週五止跌反彈，道瓊大漲逾500點，台股多頭迎來支撐；不過台指期夜盤逆勢跌64點、美債殖利率居高不下，下週一(24)日開盤多空恐再激戰。

美股週五主要由醫療、金融與原物料類股領軍反彈，Merck、嬌生走高，金融股也同步回神；加密貨幣概念股則受比特幣強彈激勵，Robinhood大漲近14%。特斯拉勁揚5.14%，收362.86美元；莫德納大漲近8.9%，但Marvell重挫5.57%，半導體族群表現仍相對弱勢。

值得注意的是，雖然週五美股反彈，但三大指數仍難逃單週收黑。標普500指數本週下跌約1.4%，那斯達克累計下跌約2%，道瓊則下跌約0.9%。市場最大壓力仍來自美債殖利率，10年期美債殖利率週五升至4.737%，30年期殖利率攀至5.276%，逼近十多年高點，高利率環境持續壓抑科技成長股評價。

黃金則受惠於財政疑慮升溫，紐約期金本週大漲 5.6%，收在每盎司 4,624.10美元，連續第三週上漲，三週累計漲幅超過 14%。比特幣週五一度漲破 7.9 萬美元，單週大漲22%，創2024年11月以來最佳單週表現。加密貨幣概念股全面噴出，Robinhood （HOOD-US） 狂飆近14%，成為標普週五表現最佳成分股。

台股週五（21日）加權指數終場上漲290.55點、漲幅0.65%，收45,224.29點，成交值達7,192.8億元。籌碼面明顯偏多，三大法人合計買超333.3億元，其中外資買超283.1億元、投信買超21億元、自營商買超29.2億元，官股也買超8.82億元，法人資金成為大盤站穩4萬5千點的重要力量。

不過，融資餘額減少約14.68億元，顯示指數走高之際，散戶並未明顯追價，反而有部分短線資金退場。從籌碼角度來看，融資下降、外資大買形成相對健康的籌碼結構，有助降低短線浮額，但後續仍要觀察外資買盤能否延續。

下週一（24日）開盤前訊號則呈現多空交錯。台指期夜盤下跌64點，反映美股雖然反彈，但費半走弱與美債殖利率上升仍讓期貨市場保持戒心；另一方面，台積電期貨盤後上漲4元，替台股權值股提供支撐。因此台積電能否延續強勢，仍是指數能不能續攻的最大關鍵。

展望下週，國際市場仍有多項重要事件。美國財政部擴大長天期公債回購規模，雖有助改善債券市場流動性，但目前仍未有效壓低長債殖利率。加上油價走高，布蘭特原油週五上漲0.7%至每桶94.39美元，連續第六個交易日走揚，市場對通膨重新升溫的疑慮仍未解除。

此外，輝達預計下週三盤後公布財報，市場將緊盯AI晶片需求以及規模達5,000億美元的融資計畫；聯準會主席華許下週五也將在傑克森霍爾全球央行年會發表演說，利率走向、通膨看法及聯準會政策立場，都可能牽動全球資金流向。

整體而言，美股三大指數反彈、外資回頭大買台股，加上台積電期貨盤後上漲，均有利下週一台股挑戰延續上攻；但台指期夜盤收黑、費半下跌及美債殖利率高檔不墜，仍是多頭必須面對的三道壓力。操作上不宜在指數急漲時過度追高，若量能能維持、外資買盤持續，4萬5千點之上仍有機會震盪墊高。

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