AI崛起前，貨櫃三雄曾在股海叱吒一時，市場以「航海王」稱號為吃到運價紅利的航運股加冕。近期貨櫃航運股再度乘風破浪攻占盤面，這波到底在漲什麼？本文帶你一探貨櫃三雄與其相關概念股、研究布局關鍵三要素，水手們想當航海王，先看懂族群特性與風險！
貨櫃航運業早年在台股一直算不上熱門族群，以最具代表性的長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）來說，股價多在10多元上下浮動，低迷時股價甚至僅個位數、稍微強勢時也不超過20元。
2020年，新冠病毒疫情在全球多點爆發，下半年開始，航運運務一團亂，缺櫃、塞港等情況推升海運運價不斷飆漲，貨櫃三雄營運與股價也跟著水漲船高，數以倍計成長。在這波百年難得一見的大行情下，航運族群成交金額一度占台股近四成，萬海股價最猛、曾觸及353元，長榮發出人均45個月的年終獎金，股民爭相上船搶當「航海王」。
近期，航運股再度躍居盤面亮點，截至8月21日收盤，長榮已連7紅，距離減資後的最高價265元約5%；陽明單日成交量19.7萬張、登上人氣王寶座，並獲外資連續6個交易日買超、掃貨16.2萬張；獲法人連7買超的萬海，股價同樣連漲7天、漲幅將近43%。資金不只湧向貨櫃三雄，四維航（5608）、益航（2601）、中櫃（2613）也同樣亮紅燈，慧洋-KY（2637）盤中一度漲停，航運族群再度揚帆。
航運業主要的業務就是把人或貨物從A地運到B地，以貨物運輸來說，依照運送內容與方式不同，可分為貨櫃航運、散裝航運、油輪與特殊航運、空運及貨運承攬／物流等族群。其中，貨櫃航運主要運送電子產品、衣物、家具、機械設備等裝入標準貨櫃的商品，營運表現與全球貿易、消費需求及貨櫃運價高度相關。
台股貨櫃航運股最具代表性的就是「貨櫃三雄」：長榮、陽明與萬海，三雄的核心業務都是貨櫃航運，但船隊規模、航線布局與營運特色有所不同：
長榮（2603）：曾在1985年成為全球最大貨櫃航商，如今船隊運力約居全球第七名，在三雄中規模最大，長約比重較高。航線涵蓋亞洲、美洲、歐洲等主要市場，營運與全球貨櫃景氣連動程度高。
陽明（2609）：以遠洋貨櫃運輸為核心，航線遍及亞洲、歐洲、美洲、澳洲及非洲等地。現貨訂單比重60~70%，運價上漲時獲利彈性大，但運價回落時壓力也相對明顯。營運穩紮穩打、不以追求最大規模為目標，負債占資產比僅28.37%，是三雄中最低的。
萬海（2615）：以亞洲近洋航線為主要市場，之後逐步擴展遠洋貨櫃航運網絡。長約相對少、現貨合約比重高，現貨運價急漲時，獲利對運價變化的敏感度也較高。
除了貨櫃三雄，航運族群還包括新興（2605）、裕民（2606）、慧洋-KY（2637）、四維航（5608）等散裝航運股，主要運送鐵礦砂、煤炭、穀物等大宗原物料，景氣動向可觀察BDI等散裝航運指數；台驊控股（2636）、中菲行（5609）則屬貨運承攬／物流業者，主要協助企業安排海空運、報關、倉儲及物流配送。雖然都被歸類為航運概念股，但不同族群的商業模式與景氣驅動因素並不相同。