電源龍頭大廠台達電（2308）第二季繳出亮眼成績單，單季營收達1833億元，季增15%、年增47.7%，每股稅後盈餘（EPS）9.68元，優於市場預期。本土大咖投顧旗下法人指出，雖然毛利率與營益率略低於市場共識，但AI伺服器電源需求強勁，加上價格調整效益逐步發酵，下半年營運可望持續升溫，維持「買進」評等，目標價2300元。 

法人分析，台達電第二季毛利率35.6%、營益率16.7%，略低於市場預期，主要受到電源IC等關鍵零組件成本上升、交期拉長導致AI伺服器部分訂單遞延，以及產品組合變化與研發費用增加影響。不過基礎建設事業仍是最大成長引擎，單季獲利年增121%，電源電子部門獲利也年增50%。

展望第三季，法人預估台達電營收將進一步季增17%，達2140億元，主要來自產品漲價效益開始反映、AI伺服器AC/DC與DC/DC電源訂單持續強勁，以及交通、自動化、液冷散熱與被動元件等業務同步回溫。預估第三季毛利率將提升至36.7%，EPS可望達11.45元，年增幅度達60%。

此外，市場關注的800VDC與400VDC電源機櫃預計第三季進入量產、第四季開始小量出貨，其中400VDC導入速度將快於800VDC。法人指出，台達電今年AI伺服器相關營收占比可望突破25%，加上持續擴建台灣、泰國、中國及美國產能，全年資本支出上看700億元。儘管AI電源架構快速轉變，但憑藉技術優勢與客戶關係，台達電仍有望穩居AI伺服器電源市場領導地位。基於此，重申「買進」評等，不過目標價由原先的2500元下修至2300元。 

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