玻纖布缺貨意外替銅箔基板（CCL）市場點燃漲價行情，聯茂（6213）成為直接受惠者。法人最新上修2026年下半年M6以下產品報價預期，單季漲幅由原先估計的10％至15％提高至15％至20％；在公司超過9成營收來自M6以下產品下，漲價效益可望持續挹注獲利，2027年再迎伺服器平台升級，高階材料占比更有機會一口氣衝上15％至17％。

這波CCL漲價循環其實從2025年下半年便逐漸成形，主要業者陸續調高大宗規格產品價格，過往激烈的價格競爭開始降溫。近期供給面又出現變化，日本玻纖布大廠將部分產能轉往AI伺服器需求強勁的高階T-Glass，進一步壓縮E-Glass供應，讓中低階CCL取得更強的漲價籌碼。

聯茂第二季已率先反映漲價紅利，產品價格調高約30％後，毛利率由第一季11.4％大幅躍升至22％，幾乎翻倍，單季每股稅後純益（EPS）達3.52元，優於原先市場預期。

法人指出，儘管消費電子、車用等終端需求尚未出現明顯復甦，但E-Glass供應仍受限制，因此聯茂第三季產品價格仍有進一步調漲空間。目前公司產能利用率約70％至75％，真正限制產出的並非訂單不足，而是玻纖布原料供應。

原料瓶頸最快第四季開始改善。聯茂預計新增中國大陸玻纖布供應商，取得更多料源後，產出有望小幅提升，進一步放大漲價帶來的營收與獲利效益。

法人預估，隨Oak Stream的M7材料以及美系GPU客戶M9產品陸續貢獻，聯茂M7以上高階材料營收占比，將由2026年的2％至3％，大幅跳升至2027年的15％至17％。在中低階CCL漲價與高階AI材料升級雙重動能下，後續獲利表現受到市場關注。

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