AI電源概念股近期走出兩種截然不同的命運。光寶科（2301）憑藉低基期優勢，在市場資金追捧下短短一個月大漲逾5成；反觀電源龍頭台達電（2308），基本面與營收依舊強勁，股價卻陷入高檔整理。資深分析師蔡明翰指出，兩檔「電源雙雄」沒有誰一定比較好，關鍵其實在投資人的時間尺度：短線資金追的是市場熱度，長線資金等的則是台達電拉回後的價值。

【光寶科狂飆5成 最大優勢其實是「低基期」】
蔡明翰在最新《鈔錢部署》節目中分析，光寶科近期股價強勢，市場看到的雖然是AI電源題材，但真正推動股價快速上漲的原因，很大一部分來自過去兩年股價表現相對落後。換句話說，當AI行情持續延燒、市場開始尋找還沒有大漲的個股時，位階較低的光寶科自然成為資金追逐目標。

蔡明翰認為，市場原先對光寶科今年每股盈餘（EPS）的預期約落在8.5元附近，但隨著部分研究報告調高獲利預估，市場開始重新評價，預估值甚至上看10元，也讓股價出現快速反應。不過，他也提醒，股價快速上漲後，市場容易出現「股價先漲、法人再調高預估」的循環。當評價已經拉高，接下來就不能只靠題材，而必須拿出更具爆發力的獲利成績單。