富蘭克林投顧副總經理梁珮羚認為，即便聯準會升息，也偏向是短期、一次性的行動。圖為美國聯準會主席華許。（資料照，美聯社）

由芝加哥商品交易所集團（CME Group）推出的線上工具「FedWatch」顯示，美國聯準會（Fed）升息機率已達62%；與此同時，在人工智慧資金需求與中東戰事影響下，美國國債殖利率再度攀升，10年期與20年期殖利率最高升至4.85%、5.30%。對此，富蘭克林投顧副總經理梁珮羚於節目《財經一路發》提醒，一旦10年期公債殖利率達到5%，便代表20倍的股市本益比，將使本益比高於20倍的股票面臨估值修正壓力。​

梁珮羚認為，相比於FedWatch的預測，富蘭克林投顧認為升息機率是「五五波」。這當中的關鍵是美國「消費者物價指數」（CPI）和「密西根大學消費者信心指數」（MCSI）。以年增率而言，CPI預估將和8月數值持平約3.4%，表現穩定；核心CPI甚至可能略降至2.4%。因此，若通膨預期無明顯上揚，聯準會依舊可能按兵不動。

梁珮羚續指，假設聯準會升息，並展現出「這只是偏向短期的行動」，市場可能因預做反應出現反彈；但若聯準會持續釋放鷹派訊號，股市可能持續修正，除此之外，長天期公債殖利率也將更難緩解。因此，長天期公債殖利率短期仍面臨攀升的壓力。富蘭克林投顧正密切觀察美國10年期公債殖利率，一旦10年期公債殖利率達到5%，便代表20倍的股市本益比，將使本益比高於20倍的股票面臨估值修正壓力。

梁珮羚提到，高盛（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）均預估聯準會在年底前將按兵不動。富蘭克林投顧也認為，若聯準會於年底前升息，甚至在明年初再度升息，明年第2季將有可能降息，因此不用過早認定升息循環已開始。即便聯準會升息，也偏向短期、一次性的行動。