日本經濟長期成長乏力，外媒分析指出，問題不僅在於財政政策是否足夠積極，更深層的原因可能來自整體社會與企業對新產業、新技術及下一階段成長機會的投資不足。若缺乏足夠的資本投入與市場活力，即使擴大政府支出，也未必能單獨帶動經濟重回高成長軌道。

報導指出，日本近年持續討論透過財政刺激提振景氣，部分觀點也認為，若政府擴大支出並帶動經濟成長，可能進一步支撐日圓。不過，真正值得關注的是企業與資本市場是否願意承擔風險、投入新興產業，這也是日本與其他主要經濟體之間逐漸拉開差距的地方。

從首次公開募股（IPO）市場即可看出部分差異。中國IPO市場的募資規模可達數兆日圓等級，相較之下，日本新上市公司的募資規模相對有限。IPO通常是企業進入資本市場、取得成長資金的重要方式，若市場缺乏大型新創或高成長企業，也可能限制資金進一步流向新產業。

為改善這項問題，東京證券交易所近年積極推動市場改革，包括要求在東證Growth市場掛牌的企業，在上市後一定期間內提升市值規模，希望減少規模過小、成長性不足的上市公司，並促使企業更重視長期成長與資本效率。

投資意願不足的現象，也反映在新興科技產業。報導以人形機器人為例指出，即使市場前景仍存在不確定性，中國仍有大量年輕創業者願意投入資源與技術，希望搶占未來市場；相較之下，日本在部分新興產業中的創業動能與資本投入仍顯不足。

美國人工智慧產業的發展則呈現另一種模式。大型科技公司近年投入龐大資金建置資料中心、晶片與AI基礎設施，即使市場對估值過高或投資泡沫存在疑慮，企業仍選擇積極布局，反映高度風險承擔意願與市場信心。

經濟學上常以「動物本能」（animal spirits）形容企業家與投資人受到信心、直覺及預期驅動而做出的投資行為。報導認為，日本目前真正需要的，不只是更多政府支出，而是重新建立企業願意冒險、資本願意支持創新，以及市場願意為未來成長投入資源的環境。

整體而言，日本經濟能否擺脫長期低成長，除了財政與貨幣政策外，資本市場改革、創業環境、新興產業投資及企業風險承擔能力同樣重要。未來能否提升民間投資動能，將成為日本經濟轉型的重要觀察指標。