18日美股迎來9月「季度四巫日」，市場關注四巫日結算後是否能進場追高？財經專家阮慕驊今（20）日指出，歷史數據顯示四巫日過後大盤下跌機率偏高，雖然行情並非看空，但他特別提醒投資人「別急著亂追」，此時貿然進場有高達近八成的機率會讓人後悔，比起盲目猜測市場方向，當前更應先設定好若大盤回檔時的加碼策略。

阮慕驊整理標普500指數自1990年以來共36次9月四巫日後的首週表現，結果顯示平均跌幅達1.13%，中位數下跌1.04%，上漲勝率僅有22%。若相較全年任意5個交易日平均上漲0.19% 且勝率達58%的表現，四巫日後一週的勝率足足低了36個百分點。

阮慕驊強調，市場呈現極度「不對稱」的特性，近15年來出現11負4正的走勢，且上漲的4次中沒有一次漲幅超過1.2%，反觀下跌年份如2011年重挫6.54%、2022年下跌4.65%、2023 年也跌了2.93%，顯見跌幅遠大於漲幅。

美股四大指數表現方面，阮慕驊統計1995年至2025年共31次數據，發現四巫日後一週四大指數平均報酬率全數呈負值。其中那斯達克指數平均下跌0.83%、勝率42%為相對最不差的指數；費城半導體指數平均下跌0.98%、勝率35%；道瓊工業指數平均下跌1.01%、勝率29%；標普500指數則平均下跌1.09%、勝率26%表現最弱。

阮慕驊進一步觀察發現，統計數據的排序與當前技術面趨勢不謀而合。表現相對較佳的那斯達克指數同時也是目前技術面最完整者，不僅站上全部六條均線、出現MACD黃金交叉，距離前波高點也僅剩2.46%；至於表現最弱的道瓊指數，技術面則已跌破五條均線，僅靠年線在下方支撐。兩種不同尺度的觀察給出相同排序，顯示這並非單純巧合。

阮慕驊提醒，季節性統計數據並不保證歷史必然重演，四巫日效應主要源自結算部位調整與季底再平衡，相關影響隨市場結構改變可能減弱。加上36次的統計樣本不算多，平均數容易受極端值拉動，因此參考中位數與勝率更能反映真實狀況。勝率僅22%代表每五次裡面約有4次會讓追高的投資人感到後悔。最後他警告，別急著亂追外，真正該做的不是猜方向，而是先想好，如果下週真的回檔，加碼價位在哪裡。

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