摩根士丹利9月研究報告預估，中國消費端AI潛在變現收入，將由今年的540億元人民幣，大幅擴增至2030年的2940億元人民幣。若以長期基準情景觀察，2040年該市場更有望達1.6兆元人民幣。大摩強調，商業化收益結構將大幅向商家端傾斜，個人付費訂閱並非主要動力。

大摩指出，2030年交易佣金約占2810億元人民幣，廣告收入約100億元人民幣，兩者合計占總體比重高達99%，而訂閱與按次計費僅有30億元人民幣。大摩分析，中國市場競爭優勢並不完全在於前沿模型的絕對領先，而是擅長將AI深入結合至購物、外送、出行與內容推薦等日常生活，透過超級App分發、免費入口、行動支付和商家履約建立商業循環。

在這波趨勢中，騰訊與阿里巴巴被列為最核心的受益對象。其中微信能貫通對話、小程式、支付及商家服務；淘寶則可把推薦、客服與比價功能銜接至Qwen等模型；美團、OTA及招聘等垂直領域業者，若能掌握意圖入口與執行鏈路，同樣有機會分潤。此外，大摩旗下研究部門AlphaWise調查顯示，有80%的中國受訪者每週至少會將AI用於個人用途，生成式AI用戶規模也預估將從2024年底約2.49億人，推升至2025年底的6.02億人。

不過報告也提醒，2940億元包含既有網路收入挪移至AI輔助流程，並非皆屬全產業的新增產值。考慮到消費者訂閱付費意願僅大約35%、每月平均最高僅願付41元，消費AI商業模式未來更傾向走「用戶免費、商家買單」的佣金與廣告分潤管道。

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