低軌衛星星系逐步邁入高速部署期，法人看好昇達科（3491）憑藉衛星微波與毫米波元件領先地位，將受惠SpaceX下一代V3衛星規格升級、Amazon後續部署，以及客戶自製率下降帶來的市占提升機會。昇達科雖然7日收跌，收1235元，不過財報顯示第2季營收9.02億元，季減11.6%，主要受到美系客戶修改產品設計影響導致部分出貨遞延，產品組合變化也使毛利率微降至55.6%。不過依訂單合約規定，客戶修改設計造成無法出貨的半成品及成品須由客戶買回，相關款項認列於業外收益，帶動第2季業外收支增加至1.14億元，單季每股純益仍達4.47元。目前新產品持續送樣最快8月上旬交貨，法人預期隨產品改版影響逐步淡化，第3季營收可望重回成長軌道，估達10.6億元、季增17.2%，單季每股純益約4.85元。

展望2026至2027年，法人認為低軌衛星將由建置初期逐步進入高速部署階段。SpaceX下一代V3衛星將搭載Ka、E、Q/V及W等4種頻段，隨使用頻段增加，衛星內部微波及毫米波零組件數量同步提升，有利昇達科單顆衛星供貨價值成長；加上客戶自製比重下降與越南新產能到位，在美系供應鏈的份額仍有提升空間。另一成長來源則為Amazon低軌衛星計畫，其規劃於2029年前部署3236顆低軌衛星，目前仍約有2900顆尚待發射；同時2027至2028年還規劃部署約4500顆下一世代衛星，若發射進度加快可望形成新一波訂單。不過法人也提醒，目前Amazon與AST實際發射數量低於預期，短期營運仍須觀察客戶產品改版後的拉貨恢復速度，以及衛星發射計畫能否如期推進。

除低軌衛星外，昇達科也積極擴張AI資料中心高速傳輸版圖，公司董事會通過取得巨頻科技55%股權，預計2026年8月完成交割並納入合併財報。法人指出，這項併購可結合昇達科在毫米波及太赫茲元件的既有優勢，搭配巨頻在高頻高速連接器的技術基礎，擴大單一系統供貨價值。未來透過產能整合，有機會加速切入AI資料中心市場，朝完整高速互連解決方案供應商轉型，法人預估巨頻科技明後兩年可分別貢獻約2.3億元與7.9億元營收。獲利與評價方面，兩家法人均維持買進評等，其中一家法人預估昇達科2027年每股純益達38.76元，給予50倍本益比，目標價上看1940元；另一家法人則估2027年每股純益為35.6元，同樣以50倍評價給予目標價1780元，中長期營運成長維持正向看待。

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