生技投控晟德（4123），今（11）日舉行法人說明會並公告第二季財報。受整體資本市場逆風及港股波動影響，業外評價產生帳面波動，上半年帳列損失總計106億元，稅後淨損84.81億元，每股虧損（EPS）11.24元；晟德強調，相關評價並不影響公司實際現金流與整體運營。受惠於核心本業發酵及精準的資本處分策略，上半年累計淨現金流入達 32.86 億元，展現極強的財務韌性與抗風險能力。

針對市場關注的轉投資狀況，晟德集團總裁林榮錦，特別於法說會中親自說明。他指出，本季帳面評價波動主要來自香港寶濟藥業（2659.HK）股價修正，此為資本市場短期情緒與波動所致，與公司營運實質無關。晟德作為寶濟藥業的天使投資人，草創初期即深入參與並一路陪跑，見證突破多項關鍵里程碑。目前寶濟旗下重點產品「透明質酸酶 KJ017」與「IgG 降解酶 KJ103」在全球與中國市場，皆展現強大競爭力，成長潛力明確。

林榮錦強調，即便遭遇短期資本市場逆風，以整體投資週期來看，該投資案仍為晟德繳出內部報酬率（IRR）15.4%、投資報酬率（ROI）135.7%的優異成績，表現遠優於一般創投平均，足證晟德精準的選題與投資眼光。

在財務架構方面，晟德展現了高度的控管能力與資金籌措彈性。上半年得益於東曜藥業處分案成功落袋，加上全資子公司豐華生技出貨量大增，為公司注入強勁現金流。基於強健的財務底氣與對長期營運的信心，晟德也將於今年 9 月 11 日配發每股 2.25 元股利，含現金股利 1.75 元及股票股利 0.5 元，以實際行動實現對股東的長期承諾。

林榮錦指出，晟德為台灣極少數具備成功出場實績，與國際化育成能力的專業生技投控公司。對於每一個投資案，皆秉持「早期布局、長期陪跑」的理念，憑藉精準的投前評估與紮實的投後管理，即便遭受資本市場逆風，依然締造了平均內部報酬率（IRR）20% 與資本回報率（MOIC）4 倍的驚人績效。

若以還原權息報酬率來看，自2008年晟德轉型為專業生技投控後，已為投資人創造6倍以上的投資報酬率。展望未來，晟德旗下的核心持股已陸續渡過醞釀期，即將迎來成果豐收期：益安生醫（6499.TW）與博晟生醫（6733.TW）自研高階產品順利邁入全球授權階段；順藥（6535.TW）中國 2/3 期無縫橋接臨床試驗正式啟動；永昕生醫（4726.TW）與豐華生技營收展現倍數成長強勁力道。

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