央行將於9月召開理監事會議，市場高度關注利率政策動向。台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德今（25）日表示，相比於傳統的通膨指標與是否升息，屆時更應關注金融市場的「資金供需狀況」。他提醒，即使央行最終決議政策利率凍漲，企業實質的借貸成本其實早已悄悄墊高。

孫明德強調，央行貨幣政策工具相當多元，平日也透過公開市場操作來調控流動性，近期市場呈現極為活絡的資金需求，導致央行部分定期存單吸引力大幅降溫，主因正是市場上有更多願意支付高利籌資的借款人。

孫明德也表示，這波強勁的資金需求主要由「投資」端帶動，第一，企業擴廠熱潮，AI產業爆發帶動供應鏈擴建新廠、添購設備與土地，企業對銀行聯聯貸與融資需求強烈。

第二，零售與股市資金需求，資本市場熱絡刺激民眾投資意願，證券相關的資金借貸同步大增。

孫明德指出，過往市場資金氾濫、銀行放款意願高，讓利率長期維持低檔；但如今在AI投資潮與股市活絡的雙重推升下，金融環境已發生結構性改變，即便央行9月未調升政策利率，在資金供不應求的現況下，部分企業向銀行融資時，實際上已經開始承擔更高昂的利息支出。