老牌塑化大廠南亞（1303）近年積極推動產業轉型，成功從傳統泛用塑化跨足高附加價值的電子材料領域，擺脫傳統本業的營運低潮。法人機構指出，隨著AI時代帶動相關電子材料需求暴增與產品規格升級，加上重電部門積極轉型為電力設備完整解決方案提供者，南亞的營運結構已展現出強勁的成長韌性與爆發力。

回顧南亞今年第二季的營運表現，單季營業收入達到836.47億元，較上一季成長22%，比去年同期增加27%。在電子材料營收比重持續攀升的帶動下，第二季毛利率由第一季的11.9%大幅跳升7.0個百分點至18.9%，營業利益率也同步提升至13.6%。法人機構給出240元的目標價。

此外，受惠於權益法認列轉投資收益達190.9億元，較上季成長58%，占稅前淨利達62%，其中貢獻度最高的分別為南亞科（2408）的136.4億元及台塑化（6505）的48.2億元。南亞第二季稅前淨利達307.64億元，季增91%，單季每股盈餘（EPS）為3.37元，累計上半年每股盈餘為5.17元。

供需趨勢帶動報價上揚　轉投資與處分利益挹注現金

展望後市，隨著北美與中國大陸積極布署算力建設與資料中心，產能利用率維持高檔，南亞在先進樹脂、高階玻纖絲與銅箔的一貫化供應優勢下，第三季整體電子材料平均價格調漲至少10%以上。

在價量齊揚的雙重推動下，預期第三季營收與獲利將持續較第二季成長，稅前淨利季增幅度預估約達38%。

同時，公司為充實現金水位以支應未來產能擴充，規劃調節南亞科持股，預估處分利益約64億元（折合EPS約0.8元），並已完成出售部分南電（8046）持股，在維持控制權的前提下，大幅降低未來籌資壓力。

重電部門轉型電力解決方案　集團轉型計畫備受矚目

除了電子材料與高值化塑化產品的42項轉型案外，南亞也將嘉義廠區的重電部門升級為電力設備完整解決方案提供者。

內銷方面，每年提供台電強韌電網計劃所需的GIS氣體絕緣開關將由過往的10至15套提高到30套；外銷方面則分別與華城（1519）合作開拓美國AI資料中心市場，並與大同（2371）策略合作進軍日本重電市場。

台塑集團已將電力解決方案新事業列為重大轉型方案之一，營收目標將從2026年的60億元大幅增加至2030年的150億元，且未來規劃走向上市櫃，為集團再添一隻極具潛力的金雞母。

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。