ABF載板大廠欣興（3037）28日因涉嫌「原產地虛偽標示等妨害農工商罪嫌」遭檢調搜索，導致股價在盤中創下新高1230元後上演大跳水，最終收在1110元、跌幅5.93%。此事一出引發市場恐慌，對此，財經專家周代運喊話「不用怕」，指出接下來就「緊盯3大關鍵」，除非真要法官准押了、美國客戶端出現動作，否則先將它定位成「高檔的重大利空測試」而非「營運死亡」。
周代運表示，市場傳出欣興疑似從中國大陸進口基板半成品，再運回台灣進行約12道製程，完成後貼上「台灣製造」（MIT）標籤出口至美國，目前檢方偵辦方向為《刑法》妨害農工商罪章中的虛偽標示原產地跟偽造文書等罪嫌，而這是「調查方向」不是起訴書，更不是判決書。
周代運指出，最壞的情況是檢調將12道製程認定為「幌子」，也就是半成品進口後僅經簡單加工，再貼標出口，若產地未實質改變，產品本質上仍屬大陸製。若真如此，罪名將涉及《刑法》第255條虛偽標示原產地，法定本刑為1年以下有期徒刑、拘役，並處6萬元至300萬元罰鍰，最重可停止一段期間的輸出入。他認為，承辦主管及簽字的高層恐面臨遭起訴、判刑、易科罰金或緩刑的結果。
周代運提出，事實上搜索票開的是妨害農工商，不是掏空、不是內線、不是財報不實。這一類罪名在台股司法實務上，從來沒有把一家公司打死過，最後多半是特定人背責、公司繳錢、補強內控。「跟那種董事長掏空資產、帳本全是假的地雷股，是兩個世界。」
他認為，即便走到最壞結果，對公司實質營運傷害依然有限，欣興穩坐Blackwell平台全球第2大載板供應商，在CSP大廠自研ASIC的載板上市占超過7成，大摩也說過ABF長期供給缺口到2030年還有22%，現在整個族群滿載、擴產都來不及，美系客戶短期內無法輕易找到替代產能，直言「現在是賣方市場，不是買方市場。」
至於最好的劇本，那就是12道製程在法律上站得住腳，符合原產地認定的「實質轉型」標準，若能證明基板半成品經壓合、鑽孔、鍍銅、壓膜、測試等製程後，已成為性質、用途不同的新產品，台灣即可被認定為原產地；此外，兩岸分工模式在電子業行之有年，不少PCB、網通及機電廠商皆有半成品在中國大陸製作、運回台灣組裝測試後出貨的情況，因此他認為，最終不排除查無不法、簽結，或以緩起訴、行政罰鍰等方式處理。
關於週一開盤怎麼走？周代運表示「緊盯3大關鍵」，包括開盤誰在承接、公司後續重訊內容，以及是否有更高層遭聲押，其中「聲押」是關鍵，若僅是約談或列被告身分，影響相對有限，若進一步獲法官裁准羈押，才可能讓市場重新評估。此外，也要觀察美國客戶端是否有正式動作，在這些訊號出現前，可先視為「高檔的重大利空測試」，而非「營運死亡」；至於持股較重者，則應留意自身風險承受度，想進場放空者也不必急著與市場較勁。
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