輝達（NVIDIA）亮眼財報帶來的美股漲勢只維持一天，聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）隨後釋出鷹派訊號，費城半導體指數28日重挫3.47%，不僅回吐前一日漲幅，更較7月高點回檔逾2成。財經專家阮慕驊指出，費半與仍接近歷史高點的標普500出現明顯背離，「9月就會有答案」。

輝達26日公布最新財報，單季營收達962.2億美元、年增106%，並預估截至2028年1月的財年營收成長約70%，激勵27日美股全面走揚，輝達股價單日大漲8.74%。不過隔日市場重新消化Fed鷹派訊號，費半終場大跌412.51點、收11,469.66點，較7月初14,655.29點高點回落21.74%，依一般技術面定義已進入熊市。

相較之下，標普500當天僅下跌約0.3%，收在7,711.48點，距8月13日歷史高點7,798.99點僅約1.1%。阮慕驊指出，「一個離高點1%、一個離高點22%」，兩者差距超過20個百分點，這種背離不可能無限期持續，接下來就看費半反彈向上，還是標普回檔向下收斂。

阮慕驊也提醒，費半是在輝達財報利多後隔天立刻反轉，28日開高後一路走低，收盤接近當日低點，屬於值得留意的「利多出盡」訊號。隨9月美國就業數據、Fed利率決策預期等變數陸續登場，美股大盤與半導體股的背離能否收斂，也將成為市場觀察重點。

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