華星光（4979）進入800G DCI、CW Laser與EML同步放量階段，本土法人首次出具報告給予買進評等，目標價上看800元。法人指出，2026年下半年新產品陸續進入量產，800G DCI已開始批量生產，CW Laser需求持續增加，EML也正式進入量產。華星光今年營運動能已明顯轉強，7月自結營收5.09億元、年增31.19%，單月每股純益達0.92元。法人推估7月毛利率約34%、營益率約30%，相較第二季明顯回升，除了反映第二季財稅認列時間差於第三季順利回補，也高度受惠於營收規模擴大與產品組合改善。回顧第二季，華星光營收12.89億元，其中晶粒營收季增達23%；毛利率22.4%主要受到單筆財稅認列時間差影響，另因未分配盈餘因素使所得稅率達25.6%，單季每股純益為1.29元。展望下半年，法人預估華星光營收可達35.8億元，每股純益將達4.8元。

在產能佈局方面，華星光雷射晶片後段產能正持續積極擴充，包含CW Laser與EML在內，整體月產能預估將由2026年底的600萬顆，大幅提高至2027年底的1200萬顆，呈現翻倍成長態勢。公司管理層也特別強調，EML新增產能並不會排擠既有的CW Laser產能，這代表EML將成為額外的強勁成長來源，而非原有產品線的產能移轉。法人認為，這項積極的產能擴張計畫將是華星光2027年邁向高速成長的主要基礎。除了雷射晶粒後段產能外，公司也持續擴充無塵室、InP晶圓尺寸與NPO相關產能，整體光通訊訂單與客戶需求能見度更已一路延伸至2028年，為中長期營運奠定穩固基石。

隨著高階產品同步放量，華星光營運成長斜率可望持續陡升。本土法人預估，華星光2026年全年營收將達60.62億元、年增38%，每股純益達7.69元；放眼2027年，營收將進一步狂飆至119.81億元、年增高達98%，每股純益上看15.88元，整體營收規模接近翻倍。整體而言，法人定調華星光下半年已順利進入新產品放量期，2027年則將迎來800G DCI、CW Laser與EML三大主力產品同步成長的甜蜜點。在產能倍增與高階光通訊需求持續升溫的雙重引擎帶動下，營運有望正式進入規模化成長的爆發階段。法人依據2027年預估每股純益15.88元，並給予50倍本益比的高評價，將華星光納入追蹤並給予買進投資建議，目標價上看800元。

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