光學鏡頭大廠大立光（3008）受惠於蘋果新機即將發布，拉貨動能強勁，加上切入CPO（共同封裝光學）題材，8月營收重返50億元大關，帶動近期股價表現凌厲，上周二（1日）盤中更是創下7995元新天價。不過瑞銀昨（6）日出具最新報告表示，大立光目前估值過高，且CPO處於早期發展階段，因此將大立光評等降為「賣出」，並下調目標價至5000元。

大立光8月營收50.11億元，月增2.76%、年減16.23%，創近4個月以來最高；累計前8月合併營收390.93億元，年增3.71%。

瑞銀表示，大立光目前股價已經達到2027年預估本益比的35倍，明顯高於歷史同期的13至18倍。瑞銀指出，傳統蘋果鏡頭業務占營收比重的8成之高，但新機拉貨量持平，客戶需調漲售價才能反映年增200至300美元的高成本。雖然部分高階機種採用可變光圈鏡頭，但折疊機鏡頭規格沒有太大的變化，加上大立光CPO領域目前仍處於早期布局階段，瑞銀表示，考慮到智慧型手機成長平緩但毛利率穩健，本益比應以歷史區間評價才合適。

基於此，瑞銀將大立光評等由原來的「買進」降為「賣出」，並調降目標價至5000元。不過，瑞銀維持對大立光2026年至2028年每股盈餘（EPS）的預估，分別為188.21元、214元及250.66元。

受到外資降評及目標價衝擊，大立光今日逆勢跌停，終場收6660元，大跌740元，失守7千元大關。

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