台股近日劇烈震盪，6月23日盤中創下48218.87點歷史新高，7月29日觸及低點39385點，最大回檔幅度達18.3%，顯示市場情緒恐慌。財經專家阮慕驊示警，指出市場這波受傷比表面上更嚴重，因為台股有賴台積電護盤，其實個別股票的跌勢遠比基準指數更慘，原因則是全球系統性急殺。
台股加權指數6月23日盤中創下今年絕對高點48219點，其後於7月29日觸及絕對低點39385，最大回檔幅度18.3%，7月31日收43120點，自低點反彈約9.5%。同期櫃買指數最大回檔達29%。上市櫃市值前100大權值股中，74檔跌幅大於指數，低點日與美股費半同步，高度集中7月29日、30日，顯示這是全球系統性急殺。
阮慕驊進一步指出，這波跌勢最深是半導體與AI供應鏈，包括國巨、康霈、力旺、聯亞、金像電、穎崴、世芯－KY跌幅都在50%以上，PCB／載板族群的台燿、華通、健鼎、南電、景碩、欣興跌幅也是普遍達40%以上；雖然台積電跌幅14%，以超過62兆的市值撐住大盤，也是指數回檔幅度18.3%遠小於多數個股的主因，但聯發科、鴻海、台達電都是重挫。
阮慕驊話鋒一轉提到，官股金控與銀行在這波最抗跌，臺企銀、彰銀、合庫金、玉山金、第一金、兆豐金、華南金7檔跌幅在1.6%至6.5%，「高點日」就是7月31日，代表大跌後資金湧入，最近一日仍創今年新高；防禦股表現一如預期，電信、食品和金融股的中華電、台灣大、統一超、統一在跌幅最淺的15檔股票佔了絕大多數。
阮慕驊最後說明，非電子重災區有限，傳產跌深者多屬原物料與航運，但幅度普遍小於電子權值股。阮慕驊分析，這代表市場受傷的程度遠比指數表面呈現的情況來得重很多。