美伊衝突延燒、油價居高不下，加上聯準會重啟升息，全球債市9月掀起巨大賣壓。美國10年期公債殖利率9月以來大升近50個基點，目前仍在5.2％以上、逼近2007年以來高點；30年期美債殖利率29日盤中更一度突破5.6％，創2002年以來新高；長債首當其衝，iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）跌至掛牌以來新低，一度來到77.84美元。

台新美國非投等債ETF（00989B）經理人簡大為表示，美國聯準會9月如預期升息1碼，但能源價格居高不下，加上物價黏著度仍強，通膨風險未明顯降低，不排除後續採取漸進式升息，顯示美債殖利率短期要明顯回落並不容易，債券價格仍有震盪壓力。

另外，日本央行也是市場關注焦點。簡大為指出，若主要央行貨幣政策持續收縮，加上美國財政赤字與公債供給壓力未解，全球債市短線上恐擺脫不了高殖利率環境。

不過，同樣是債券，受到的衝擊不同；簡大為解釋，長天期美債對利率變動較敏感，殖利率快速走高，價格修正最明顯，相較下，美國非投等債存續期間較短，且票息較高，利息收入能吸收部分價格波動，近期也吸引資金進駐。

從近期市場表現可看出，截至9月29日，聯準會升息預期升高、美債殖利率走揚期間，部分短天期非投等債ETF含息報酬仍維持正值。

簡大為指出，在利率方向未明朗的情況下，短存續期間的美國非投等債更具備防守空間，「一方面降低利率波動對債券價格的衝擊，另一方面仍可掌握較高票息，並透過產業及信用分散，降低單一企業風險。」

要注意的是，非投等債仍須留意信用風險，近期美國非投等債信用利差擴大，反映市場風險意識升溫；若高油價與高利率影響景氣及企業獲利，信用利差與違約率變化，會是觀察非投等債後市的重要指標。