散熱廠雙鴻（3324）7月營收創新高，帶動6日股價衝上漲停價1060元、成功重返千金股。然而公司在AWS供應鏈中的訂單占比恐有轉弱疑慮，法人僅給予「中立」評等，目標價維持在3690元，2027年EPS預估141.6元。

法人指出，雙鴻7月主要受惠GB系列產品加單及遞延認列，再加上企業客戶需求強勁，部分採用急單出貨，帶動AI伺服器散熱需求升溫。但根據供應鏈調查，雙鴻在下一世代VR目前僅主要提供manifold以及非GPU外的水冷板，接單動能大不如前，在AWS部分也面臨市占流失疑慮，長期接單動能轉弱、偏中立看待。

不過，在台灣散熱廠商中，法人首選依然是雙鴻，主因受惠AWS ASIC氣冷產品開始貢獻營收，帶動整體成長動能，加上根據5月自結數據回推，第2季毛利率可望優於原先預期。展望下半年，第4季包括A客戶、G客戶ASIC訂單及AMD Helios等專案將陸續放量，預期營運將迎來顯著成長，且公司因應客戶需求大幅擴充2027年產能，良率也已提升至9成以上，有助進一步改善獲利能力。

基於上述，法人維持先前對雙鴻看法，預期2027年營收3035億元、EPS預估141.6元，並給予25倍本益比，目標價3690元，維持「買進」評等。

雙鴻7月營收37.65億元，創單月歷史新高，月增38.5%、年增116.7%；累積前7月營收210.14億元、年增83.3%，為同期新高。

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