中央銀行今（18）日召開第三季理監事會決議，利率維持不變，連10次不升息，但鬆綁房市，不過會中並不是對利率結果一致認同，有2位理事會投反對票，因為擔心通膨升溫，對此，央行總裁表示，如果砰砰砰上去就會有所動作，但目前有望降下來，《Yahoo股市》也整理今天的十大QA。

A：觀察多數主要國家在疫情後的降息與升息脈絡，以美國為例，自2023年7月達到升息循環頂峰後，於2024年9月轉向降息，累計降息6次後，直至今年9月才再度升息1碼；歐洲央行則在2023年9月結束升息後，2024年起陸續降息8次。

反觀台灣，自2022年至今貨幣政策始終維持緊縮態勢。央行於2024年3月最後一次升息後，政策利率便持續維持至今；2024年9月更進一步強化緊縮力道，除了針對不動產實施選擇性信用管制，也同步調升存款準備率1碼。

「我們走自己的路」。當各國陸續進入降息階段，央行觀察到台灣自2024年第四季以來，受惠於AI產業蓬勃發展、經濟強勁成長及股市交易熱絡，大幅推升貨幣需求。央行透過調控存款準備率與超額準備等貨幣操作工具，使M2年增率相較於實質GDP與CPI呈現偏緊水準，持續引導市場利率上揚，藉此壓制通膨壓力並防範資產價格泡沫。

A: 除了 2 位理事主張應注意通膨風險而持不同意見外，其他都贊同。

A：我們還有時間來觀察，各國情況不同，台灣經濟成長率高、股市熱絡，假如通膨砰砰砰一直上去，央行還是要有動作，但目前的預測顯示，明年通膨率有望下降，所以央行會逐季檢討，一步一步來，密切觀察通膨情勢。

A：並非大幅放鬆，而是結構性微調與回歸銀行自主管理。一方面適度微調特定地區購屋貸款成數，如從六成調整至七成，照顧無自用住宅者的真自住需求；另一方面放寬建商購地貸款 18 個月開工的硬性限制，交由銀行依個案實質審核。

Q5：央行鬆綁房市管制，是否有受到外界或建商的壓力？

A：與選舉或外部壓力無關，房市管制實施兩年多來，不動產貸款集中度已從 37% 以上下降至約 34.4%，市場炒作風氣已有所降溫，「那（建商）叫叫叫，央行也必須考慮業者的處境與心情，不能硬邦邦。」

Q6：房市管制的整體調控基調是什麼？未來會繼續放寬嗎？

A：採「一步一步（Step by Step）」謹慎檢討原則，如果鬆綁後市場的預期心理再起、資金再度大量湧入房市，央行不排除會將管制措施重新拉回（Reverse）。

Q7：為什麼一般民眾或中小企業現在申貸還是覺得資金很緊？

A：問題在於「市場資金分配」，而非「資金總量不足」，在商業機制運作下，銀行傾向將資金優先放款給信用評等極佳的大企業或高收益項目，導致部分一般民眾與中小企業感受到資金排擠而偏緊。

Q8：針對資金分配不均的問題，央行提出了哪些解方？

A：建議公股銀行發揮社會責任，協助保障民生自住購屋需求、請民營金融機構多加協助一般申貸需求、鼓勵資金不足的中小企業善用信保基金順利申貸。央行也將適時進行資金調控與市場流動性管理。

Q9：央行如何看待美國聯準會（Fed）主席華許決定升息的政策決策？

A：由於美國通膨居高不下，加上經濟表現強韌、失業率維持在約 4.1% 接近充分就業，使聯準會面臨供給面與需求面的雙重通膨壓力，其決策是基於專業考量與維護央行信譽，所做出的相應政策調整。

Q10:近期有美國AI企業領袖以安全為由呼籲放慢人工智慧（AI）研發，此舉是否衝擊台灣在AI供應鏈的獲利？

A：安全性議題非其專業領域，不便過度評論，且限制發展屬假設性問題。目前科技巨頭（如 CSP 業者、AMD、Meta 等）的資本支出持續增加，帶動對台灣半導體與零組件的強勁需求，這是 2024 至 2026 年台灣出口熱絡、經濟高成長的主因。

若未來風險確實存在導致限制，投資成長確實可能放緩，但市場普遍認為 AI 仍處於基礎建設剛開始的階段，需求依然強勁，目前市場對資安等以及達到高點時的過度反應（overshoot），皆屬正常市場現象，央行不對此多做臆測。