記憶體大廠華邦電子宣布以11.2億美元（約新台幣357億元）收購德國半導體巨頭英飛凌（Infineon）旗下的NOR Flash與F-RAM業務，預計2027年下半年完成交易，車用NOR Flash市占率將躍居全球第一。投顧評估，華邦電目標價最高上看240元，若以今日收盤價170元計算，潛在漲幅空間達41%。

本次交易完成後，華邦電子將重新以「Spansion」品牌重返市場。Spansion過去為全球NOR Flash產業指標業者，經歷賽普拉斯（Cypress）與英飛凌相繼收購後仍保留品牌名稱。華邦電子表示，重新使用Spansion名稱能完整承接既有品牌、技術與客戶資產，並與自身產品形成高度互補。

根據本土投顧報告指出，華邦電子過往產品以中低容量及消費性應用為主，英飛凌的NOR Flash產品線則集中於256Mb至4Gb的中高容量，並深耕車規與高階工業應用，此併購能一舉補足華邦電子的高階業務布局。

研調數據顯示，全球NOR Flash前四大業者市佔率分別為華邦電子（23%）、兆易創新（17.3%）、旺宏電子（16.9%）及英飛凌（11.4%）。併購順利完成後，華邦電子整體市占率將提升至近40%，除了牢牢站穩全球龍頭地位，車用NOR Flash市占率也將登上全球第一，降低對消費性市場依賴，同時將直接衝擊兆易創新與旺宏電子等同業。

本土投顧推估，以2025年全球NOR Flash市場規模34億美元及年複合成長率約7.5%計算，該案於2027至2028年間每年可望貢獻華邦電子約130億至150億元營收，EPS貢獻度達1至1.5元。華邦電子第二季底帳上現金達430億元，即使全數採用現金支付，對整體資產負債表影響有限。

本土投顧對華邦電子併購英飛凌業務給予正面評價，一致維持「增持」或「買進」評等，目標價介於200元至240元之間。若以17日收盤價170元計算，最高目標價240元的潛在漲幅空間達41%。

受併購利多激勵，華邦電子今（17）日早盤股價強勢發動，一度大漲逾6%衝上180元大關並維持高檔震盪。尾盤獲利了結賣壓湧現，終場漲幅收斂至0.59%，以170元作收。

※免責聲明：本文並非投資建議，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

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