本土投顧看好AI伺服器廠華擎（3515）自Q3起各項業務將迎來旺季效應或觸底回升，加上伺服器業務營收占比持續攀升，因此維持「買進」評等，惟目標價下修至280元。華擎18日股價上漲1元、漲幅0.74%，收在212元。
這大廠今年EPS喊近19元 目標價曝光
法人指出，華擎在Q3邁入傳統旺季，上游料源供應轉趨順暢、板卡業務景氣回溫，加上先前遞延訂單陸續出貨，預估單季營收將季增至156億元；不過由於低毛利的AI伺服器出貨比重提高，毛利率恐季減至17%；稅後淨利估達7億元、EPS5.7元，主要動能來自高毛利一般型伺服器占比同步拉升，以及PC業務落底反彈。
法人分析，華擎透過調漲終端產品售價，成功緩解記憶體成本上揚的壓力，客戶端殺價力道也隨之減弱，帶動整體毛利率走揚，今年Q1、Q2毛利率分別為15%、20%，優於2025年全年的13.6%；惟隨下半年AI伺服器占比走高，預估Q3、Q4毛利率將分別回落至17%、15.8%，全年毛利率估落在16.7%；展望明（2027）年，受輝達GB系列產品開始出貨影響,毛利率恐再下滑至15.5%，但受惠於營收規模擴大及費用率下降,預估今明兩年營益率均將優於2025年表現。
法人預估，華擎今明兩年伺服器營收占比將持續攀升，分別達到70%、74%，兩年營收預估分別上看574億元、743億元（因缺料因素下修今年預期），稅後淨利估達23.5億元、29.5億元，EPS上看18.98元、23.87元，較先前預估小幅下修（主因少數股權扣除項目增加），在AI伺服器需求強勁、工業電腦景氣回溫的雙引擎帶動下，法人維持華擎「買進」評等，並給出280元目標價。