市場對美國聯準會（FED）維持緊縮政策並再度升息的預期持續升溫，引爆美國國債強烈賣壓。周四（24日），指標性的30年期美國公債殖利率一度飆升至5.501%，一舉刷新2004年6月以來、超過22年的最高紀錄，投資人對高殖利率恐將持續壓抑股票估值的疑慮也隨之升高。

這股拋售潮同時向其他天期美債擴散。10年期美債殖利率大漲逾10個基點，衝上5.223%，創下2007年6月以來新高，前一日（23日）更曾寫下自2025年4月7日以來的單日最大漲幅；短天期的2年期美債殖利率亦上漲超過4個基點，來到4.941%。

根據《CNBC》報導，美債拋售潮亦引發全球債市連鎖反應。日本10年期公債殖利率升至1996年8月以來的最高點，英國國債與德國公債殖利率同步走揚，多項歐洲公債殖利率相繼刷新多年紀錄。

本次債市震盪的主因，在於強勁的美國經濟數據、聯邦儲備官員發布鷹派言論，加上高油價所帶來的通膨，促使交易員重新評估利率走勢。據芝加哥商品交易所集團（CME Group）FedWatch工具最新數據顯示，市場預估聯邦公開市場委員會（FOMC）於10月會議再次升息的機率已衝破75%，遠高於一週前的49%。

麥迪遜投資公司（Madison Investments）固定收益主管Mike Sanders分析，當前債市走勢已無法單純歸因於對財政赤字的擔憂，而是經濟、地緣政治與供給通膨壓力共同交織的結果，將債券市場推向「不太熟悉的領域」。他進一步指出，由於市場目前預估聯準會明年可能還會升息4次，在政策失誤風險持續升高的狀況，聯準會正面臨相當龐大的緊縮壓力。

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